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普瑞思證券保證金賬戶

 

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概述

普瑞思證券提供幾種賬戶類型,包括要求賬戶中有足夠的現金來保障交易和佣金的現金賬戶、及兩種保證金賬戶:Reg T保證金投資組合保證金。新客戶必須在申請過程中選擇一種賬戶類型,現有客戶可以通過賬戶管理的交易許可菜單從現金賬戶或Reg T保證金升級到投資組合保證金

 

投資組合保證金的主要目的之一是反映平衡的投資組合固有的較低的風險。根據交易賬戶的組成,對投資組合保證金的保證金要求可能會低於對Reg T的要求。這意味著更大的槓桿能力(注意-使用大的槓桿做交易含有更大的損失風險)。反過來,一個具有集中風險的投資組合,對投資組合保證金的要求也許會大於對Reg T的保證金要求,因為與在靜態情況下計算的Reg T相比投資組合背後的真正經濟風險也許沒有被充分的包括在內。客戶可以從他們的TWS賬戶窗口的點擊Try PM (投資組合保證金)來比較他們目前的Reg T保證金要求和他們在投資組合保證金要求規則下的投資組合的要求。

賬戶類型

描述

怎樣計算保證金

Regulation (Reg) T

保證金

通過舉債來支持證券交易、賣空股票、期權交易、期貨/期貨期權交易、外匯轉換和多種貨幣面值的證券/商品交易。買進和賣出的收益立刻被入賬。

保證金要求以基於規則的計算方法實時的進行計算,在不能達到最低保證金要求的情況下頭寸將被立即清算。

投資組合保證金

通過舉債來支持證券交易、賣空股票、期權交易、期貨/期貨期權交易、外匯轉換和多種貨幣面值的證券/商品交易。

保證金要求使用基於風險的計算方法來計算。為使用投資組合保證金賬戶,客戶必須保持最低100,000美元的賬戶權益。否則的話,將對賬戶實行限制。

 

 

 

 

 

 

 

 

在普瑞思證券,保證金對證券和商品有不同的含義。對證券而言,保證金是客戶從普瑞思證券借入的現金數量。對商品而言,保證金是客戶必須提供的作為抵押的現金數量以支持期貨合約。

保證金定義

 

保證金定義包括三個重要的概念:保證金貸款、保證金存入和保證金要求。保證金貸款是投資者從他的經紀商借貸的用於購買證券的資金數額。保證金存入是投資者為購買證券存入到保證金賬戶的權益數額。保證金要求是一個客戶必須存入的最低數額,通常以當前市場價值的百分比來表示。保證金存入可以大於或等於保證金要求。我們可以用以下的公式表示:

借入資金來購買證券被稱作“以保證金購買”。當投資者從其經紀商借入資金來買入股票時,他必須在其經紀商處開立一個保證金賬戶,簽署相關的協議並服從經紀商的保證金要求。賬戶中的貸款被投資者的證券和現金抵押。如果股票價值下跌太多,投資者必須將更多的現金存入其賬戶,或者賣出一部分股票。

 

初始和維持保證金

聯邦儲備委員會和自監管機構(SROs),例如紐約證券交易所和FINRA,對保證金交易有明確的規則。在美國,聯儲的Regulation T允許投資者藉入最多證券價格的百分之50以保證金購買。投資者必須支付的證券購買價格的百分比被稱為初始保證金。為了以保證金買入證券,投資者必須首先向經紀商存入足夠的現金或符合條件的證券,以達到該購買的初始保證金要求。

一旦投資者開始以保證金買入股票,NYSE和FINRA要求投資者在保證金賬戶中維持一筆最低金額的權益。這些規則要求投資者在其保證金賬戶中擁有其所持證券的總市場價值的至少百分之25。這被稱為維持保證金。對被標記為典型即日交易者的市場參與者,維持保證金要求為最低$25,000。

當保證金賬戶的餘額跌至維持保證金要求以下時,經紀商會發出一條追繳保證金通知,要求投資者存入更多的現金,否則經紀商會清算頭寸。

 

經紀商同樣能夠設定其自己的最低保證金要求,被稱為“內部要求”。一些經紀商將貸出條件放得比其他經紀商更為寬鬆,且貸出條款在不同客戶之間也會有所變化,但是經紀商必須總是在監管當局設定的保證金要求參數之內操作。

並非所有證券都能夠以保證金被買入。以保證金買入是一把雙刃劍,其可以轉化為更大的收益,也可以轉化為更大的損失。在波動的市場中,向經紀商借入的投資者在以下情況可能需要提供額外的現金:對以保證金買入的投資者來說股票價格下跌太多,或者對賣空的投資者來說股票價格回升太多。在這類情況下,經紀商同樣被允許清算頭寸,甚至是在不通知投資者的前提下。當以保證金買入或賣空股票時,實時頭寸監控是一個關鍵的工具。

普瑞思證券實時保證金設定

普瑞思證券使用實時保證金設定來允許您在一天當中的任何時刻查看您的交易風險。我們的實時保證金系統在整個交易日中對新交易和已經在冊的交易應用維持保證金要求,並在交易日結束時強制實行初始保證金要求,實時地清算頭寸而不是發出延遲的保證金追繳通知。該系統使得我們能夠維持最低佣金,因為我們不需要將信用損失的花費以更高成本的形式轉嫁給客戶。

我們的實時保證金系統允許您通過使用交易平台中的實時活動監控功能,在一天當中的任何時刻查看您的交易風險。要獲取關於實時保證金監控的更多信息,參見實時監控保證金頁面

保證金模型

保證金要求根據規則和/或風險被計算。

保證金計算基礎

可用的普瑞思證券產品

基於規則的保證金系統:預定義和靜態的計算被應用於每個頭寸或預定義的頭寸組(“策略”)。

 

Reg T賬戶: 美國股票、指數期權、股票期權、單一股票期貨以及共同基金。
所有賬戶: 外彙和債券; 加拿大、歐洲和亞洲股票; 加拿大股票期權和指數期權。

基於風險的保證金系統:交易所考慮一個完整的投資組合、或一起的子投資組合(例如,一隻期貨以及所有交割該期貨的期權)中的全部頭寸的一天風險最大值。

投資組合保證金賬戶:美國股票、指數期權、股票期權、單一股票期貨以及共同基金。
所有賬戶: 期貨和期貨期權; 非美國/非加拿大股票期權和指數期權。


對每種底層證券的保證金要求被列舉在了合約的相應交易所網站上。在我們的期貨保證金要求頁面上,可以找到對主要期貨合約的要求總結,以及到交易所網站的鏈接。

極端保證金模型

推導基於風險的保證金要求的系統,對在較小/中等變動情況下的複雜衍生品投資組合給出了充足的風險評估。當考慮到底層股票或期貨價格的較大變動時,這類系統就不那麼全面了。 PT已經用算法改善了基本的交易所保證金模型,這些算法考慮了高達30%(對極度波動的股票會更高)的較大變動的投資組合影響。該“極端保證金模型”可能會提高對擁有淨空頭期權頭寸的投資組合的保證金要求,並且對遠遠位於價外的期權空頭頭寸尤其敏感。

如果您賣出一個空頭證券,您的PT賬戶必須擁有足夠的資本來承擔與借貸證券有關任何費用。如果您是通過PT借入的證券,PT將以您的名義借入證券並且您的賬戶必須有足夠的擔保來負擔賣空的保證金要求。為支付管理費和股票借入費,PT必須提供給貸方借入證券價值的102%做為抵押。在做空證券是難以藉到的情況下,貸方收取的借貸費也許會非常高(高於利息的收入),賣空方必須對借入證券的特權支付額外的利息。客戶可以通過賬戶管理頁面工具部分中的可用的做空股票(SLB)工具查看特定股票的做空股票利率。欲了解更多關於賣空股票和有關的費用,請參考PT網站中"可賣空股票" 頁面。

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